据证券之星公开数据整理，近期山子高科（000981）发布2025年三季报。根据财报显示，山子高科净利润同比增长132.03%。截至本报告期末，公司营业总收入24.18亿元，同比下降26.76%，归母净利润4.37亿元，同比上升132.03%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.85亿元，同比下降43.19%，第三季度归母净利润2.18亿元，同比上升193.33%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率15.75%，同比减31.12%，净利率17.38%，同比增140.21%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.46亿元，三费占营收比22.56%，同比减22.19%，每股净资产0.17元，同比减20.16%，每股经营性现金流-0.02元，同比减157.84%，每股收益0.04元，同比增132.04%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-36.06%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-4.95%，中位投资回报极差，其中最惨年份2019年的ROIC为-29.31%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报24份，亏损年份11次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为5.3%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-3.7%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达45.62%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

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