据证券之星公开数据整理，近期时代万恒（600241）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.8亿元，同比下降6.23%，归母净利润167.81万元，同比下降91.08%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.01亿元，同比下降15.75%，第三季度归母净利润-255.51万元，同比下降127.54%。本报告期时代万恒公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达530.89%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率22.92%，同比减25.89%，净利率0.28%，同比减95.68%，销售费用、管理费用、财务费用总计4883.06万元，三费占营收比17.46%，同比增15.24%，每股净资产3.97元，同比增0.19%，每股经营性现金流0.1元，同比增2484.73%，每股收益0.01元，同比减83.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.95%，资本回报率不强。去年的净利率为4.67%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为0.67%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-28.26%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报24份，亏损年份7次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达530.89%）

持有时代万恒最多的基金为渤海汇金新动能主题混合A，目前规模为0.37亿元，最新净值1.2521（10月27日），较上一交易日上涨0.71%，近一年上涨45.46%。该基金现任基金经理为何翔。

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