据证券之星公开数据整理，近期通化金马（000766）发布2025年三季报。根据财报显示，通化金马净利润同比增长4.35%。截至本报告期末，公司营业总收入8.92亿元，同比下降7.88%，归母净利润2496.35万元，同比上升4.35%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.42亿元，同比下降24.15%，第三季度归母净利润815.95万元，同比下降28.77%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率72.58%，同比减3.73%，净利率2.8%，同比增13.68%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.79亿元，三费占营收比64.9%，同比减6.29%，每股净资产2.38元，同比减1.72%，每股经营性现金流0.07元，同比减36.44%，每股收益0.03元，同比增4.03%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.42%，资本回报率不强。去年的净利率为4.23%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.84%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-42.05%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报27份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为7.14%、货币资金/流动负债仅为76.98%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达40.97%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达11.75%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达50.6%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达874.64%）

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