长江商报奔腾新闻记者 沈右荣

3月25日，海天精工（601882.SH）股价大幅波动，最终收出绿色十字星。3月19日以来，公司股价连续五个交易日收出阴线。

定位高端市场的海天精工（601882.SH）经营业绩疲态依旧。

3月23日晚，海天精工披露了年度报告。2025年，公司实现营业收入33.68亿元，同比微增0.48%；归母净利润为4.29亿元，同比下降17.97%。

营业收入微增、归母净利润下降，海天精工持续了两年。2024年，公司实现的营业收入、归母 净利润分别为33.52亿元、5.23亿元，同比变动0.85%、-14.19%。

曾经，海天精工的经营业绩也曾快速增长。2020年至2022年，公司实现的营业收入分别为16.32亿元、27.30亿元、31.77亿元，同比增长40.12%、67.30%、16.37%；归母净利润为1.38亿元、3.71亿元、5.21亿元，分别同比增长80.17%、168.46%、40.31%。

2023年，公司营收净利同比增速均有所放缓，二者同比增速分别为4.59%、17.06%。

近两年，海天精工的经营业绩为何增长乏力？在2025年年报中，公司解释，国内下游部分传统领域有效需求仍不及预期，同时新兴领域引领需求结构深刻变化。

海天精工主要从事高端数控机床的研发、生产和销售，具有较强的市场竞争力。

海天精工称，公司产品定位于高端数控机床，产品技术含量高、附加值高，主要竞争对手来自韩国、日本的成熟机床厂家，服务的客户主要是航空航天、高铁、汽车零部件、模具等领域。

海天精工表示，公司还具备技术研发优势。作为创新型企业，公司取得了209项专利，并与国内科研院校合作开发了多项技术，已经成为国内领先的数控机床研发、生产企业。

海天精工将目标转向了国际市场，并取得了成功。2024年，公司来自国外市场的收入为3.72亿元，占营业收入的11.09%。2025年，国外市场为公司贡献了5.58亿元的销售收入，同比增长50.01%。当年，公司国内市场收入下降5.94%。

与此同时，海天精工国外市场的毛利率也在上升。2025年，公司国内市场的毛利率为22.82%，同比下降2.83个百分点。而国外市场的毛利率为39.39%，远高于国内，同比上升0.05个百分点。

征战国际市场，海天精工的资本开支有保障。截至2025年末，公司资产负债率为44.91%。期末，公司货币资金与交易性金融资产（主要为理财产品）合计为12.56亿元，而其有息负债仅有5441.70万元。

2025年，海天精工经营现金流净额为5.93亿元，同比增长138.51%。期末，公司应收账款5.39亿元，较上年同期5.14亿元增长4.86%。这些数据表明，公司货款回收情况较好。