感谢您的关注。不同公司采用的资产分类和负债折现率有所差异。2025年一季度净资产较年初下降，主要是由于一季度利率短暂回弹，资产端采用即期利率，一季度资产利率曲线较年初上升13bp，但负债端采用50天利率曲线，一季度负债利率曲线较年初下降24bp，方向相反，对净资产产生时间性的负面影响。从长周期来看，公司资产负债匹配基础较好，利率趋势下行环境下，利率对资产端、负债端的影响可抵消，公司整体净资产变动相对平稳。