传了好几天流动性的问题，央妈终于出手了——1月29日，市场有传言称央行上调SLF利率，对此，中国人民银行表示，“我们注意到了有关传言，这一传言完全不属实，人民银行已就此事向公安机关报案”。

　　央妈威武，这一个报案，基本上就相当于给货币政策定调了。挺好，
　　其实近期看市场，对于货币政策的分歧时导致市场调整的最重要原因。不少资金认为12月以来国内宽松加码结束。但需要注意的是，当前宏观环境并不具备持续收紧必要与基础。就和之前易行长的讲话一样——政策不急转弯的基调没有改变。

　　因此，即便是调整，宏观流动性的变化也一定是温和的，而且对微观流动性产生影响也是一个逐步的过程。

　　况且，我们认为今年随着A股改革的深入，和对于房地产的打压持续，A股的微观流动性很可能会形成与宏观流动性完全不同的独立生态。至少中期来看，A股微观流动性向好环境没有改变，2月A股市场微观流动性依然强劲，1月新发行基金尚未完全建仓，2月预计依然有2000~3000亿重磅公募基金产品发行。A股市场的春季行情向来和微观流动性更相关。

　　一个值得注意的证据是，春节后往往宏观流动性不如年初，但市场表现往往好于年初，这里面的原因，很可能就是居民在年终奖发放后进入股市，使得春节后微观流动性更强，市场表现也更为猛烈。所以从历年春季行情的结构来看，就能够开出，宏观流动性只要没有大幅度的快速收紧，那么对于微观层面的影响就不会那么剧烈。

　　因此，我认为近期市场的大幅波动，还是体现在业绩披露尾声叠加大量品种估值过高的背景下，资金产生的分歧。

　　市场对于可能出现业绩低于预期的标的进行集中抛售，事实上18、19年1月最后几个交易日也都出现了调整。

　　今天的看点，美国版本的游戏驿站影响力真的很大，药易购被当成了A股的标的，今天狂飙最高涨超200%，这不就是当时创业板首批上市新股康泰医学的影子吗，我记得当天最高涨超2000%，太疯狂了，而且同批上市的新股C信测、C秋田微、C中英、富淼科技全被带起来了，真是刺激的一天，今天美股游戏驿站时刻，看晚上有没有问询函，希望不要干预，指数跌得太惨烈了！

　　不过往好处看，A股这一波调整，今天最深已经回踩至3450的支撑位。下周将进入节前最后几个交易日，继续调整的时间窗口，估计也就是周三，再往后，愿意持币过节的已经离场，愿意持股的会留下来坚守。基本上就到了历年翘尾行情的表演时刻了。