第一个例子我们用股市1900~2009年的走势来说明：

　　纵观美股1900~2009年的股市演变，我们可以看到，整个市场无非就是围绕着一个估值进行运作的：

　　市盈率大于25倍为严重高估、危险区域，需要挤泡沫下跌;

　　市盈率大于20倍为高估、高风险区域，需要提防刺激泡沫进一步增长;

　　在10~20倍的市盈率里，为一个正常合理的运行范围，股市会出现长牛、慢牛的走势;

　　可在小于10倍的市盈率之下，就是股市严重被低估，有着较高的投资价值。而此时所产生的下跌其实就是“错杀”，可以被认定为“黄金坑”。

　　回顾美股历史上每一次低于10倍市盈率的股市下跌空间里，其实都是一次“上车”的机会!其实对于A股来说也是和美股类似的情况。

　　第二个例子就是A股里的贵州茅台股票了：(类似于I__I型黄金坑)

　　大家都知道，贵州茅台的股价在2019年突破了1000元/股大关，在2020年也达到了1241元/股的历史最高点。

　　但是有多少人会知道，贵州茅台最好的布局时间是在哪里呢?

　　其实回顾过去的几年时间里，我们可以发现，贵州茅台的股价在2012年的时候是处于一个历史阶段性低位的。并且估值一度达到了8.83倍的市盈率TTM，处于中位数24.5倍之下。

　　而当时的情况是因为“白酒塑化剂事件”导致了一个白酒板块的严重错杀，所以才会使得茅台的股价一落千丈。

　　但是因为茅台自身的运营情况并没有问题，公司质地也非常好，消息面的利空造成了股价的错杀，但是业绩却未曾有较大的影响，因此，估值错杀，形成了一个“黄金坑”!

　　综上，我们得出的结论是什么?股市里无论是大盘也好，个股也罢，“黄金坑”往往都是在估值被严重低估的时候产生的，只要遵循这个论点，以及加入一个形态的研究，其实就可以抓住所谓的机会。但必须建立在“基本面”没有问题的情况下!