证券之星6月19日讯，受到中美贸易摩擦升级的影响，今日沪深两市股指集体大幅低开，沪指直接低开击穿3000点大关，随后一路震荡走低。创业板指同样向下走低，跌破1600点，大跌近4%。两市近百股跌停，各个板块集体大跌。沪指下跌2.97%，报收2932点;深成指下跌4.19%，报收9526点;创业板下跌3.95%，报收1576点。从盘面上看，两市无一板块上涨，全线下跌;钢铁、富士康概念、苹果概念等板块跌幅居前。沪股通净流出13.3亿，深股通净流入4.02亿。

　　券商：A股估值已经回到2638点

　　海通策略认为，短期看，国内去杠杆背景下信用违约不断，但站在中长期的视角看，目前A股已经进入估值合理区域。若宏观经济平稳的大背景即L型的一横能持续，估值底部就大概率有效。

　　从PE/PB角度看，目前全部A股PE(TTM，整体法)为17.0倍，而在2016年1月27日2638点时为17.7倍，目前PB(MRQ，整体法)为1.74倍，而在2016年1月27日2638点时为1.83倍。

　　海通策略认为，上证综指2638点时的估值底具有对标参考意义，对应的背景是宏观经济平稳增长，从那时至今，A股PE(TTM)在17.0~22.5倍之间波动，估值整体保持平稳，盈利改善而非估值提升成为过去两年市场中枢抬升的主因。

　　目前A股估值已经回到上证综指2638点时附近，只要宏观经济平稳的大背景即L型的一横能持续，估值底部就大概率有效。从主要市场指数看，上证综指、万得全A、上证50、沪深300、中小板指分别处于2005年以来估值从低到高的26%、29%、36%、32%、28%分位，均处在历史偏低水平。

　　放眼全球，MSCI发达市场指数和MSCI新兴市场指数关系类似大小盘，风格7年一轮换，2010-2016年MSCI发达市场指数走强，2016年下半年以来新兴市场指数相对走强才2年，全球配置资金仍偏好新兴市场，新兴市场中A股是较好的选择，一方面A股纳入MSCI，另一方面A股的估值和盈利匹配度不错，目前A股PE、2017年净利同比为17倍、18.4%，上证综指为13.4倍、17.9%，印度CNX Nifty指数为27倍、11.8%，巴西IBOVESPA指数为26倍、13.4%，印尼雅加达综合指数为21倍、24.0%，标普500为24倍、13.0%。

　　所以我们看到一边是内资普遍情绪低迷，另一边外资却在加速抢筹A股，近期陆港通北上资金流入加速，4、5月份分别净流入387、508亿元，较2017年月均水平166亿元大幅提升。内外资分歧加大的原因关键在于两者投资决策的角度不同，外资在做选择题，环顾全球，发现A股估值和业绩匹配度不错，从中长期角度出发认可A股目前的投资价值。