新乡化纤(SZ000949) 的长期投资逻辑已明朗：鉴于菌草业务的美好前景，公司将由周期性化工股逐步蜕变为新材料科技股、新兴消费股，或迎来业绩和估值的戴维斯双击。但，业绩兑现需要时间，是一个较长期的过程。

1，看2024年报，前十大流通股东进来两个牛散，周五下跌是他们在兴风作浪？且待一季报发布，看牛散还在不在。

2，菌草项目中试总体成功（个别参数还需再优化），媒体称这是以草代木的“历史性一步”。后续就看何时大批量生产，及产业链上游布局和下游推广的速度了。原材料菌草种植和生长需要时间，国企效率相对低下，或需要更多的耐心。

3，菌草种植规划：目前菌草种植（包括自己种和委托他人种）规模约2万亩，今年年底计划达到3~5万亩，明年规划数据暂不准确。

点评：此目标设定不够激情？低于市场预期？如何确保公司宏大目标：5年内实现年产菌草浆粕100万吨、10年内达到500万吨？

4，2025年业绩还得先看黏胶长丝（关注产能扩大幅度），菌草业务能贡献多少利润有不确定性（看菌草项目何时大批量生产），氨纶更是“只赚吆喝不赚钱”。从2026年开始，随着菌草项目的产能扩大，利润贡献也将逐年增加，利润增速和产能增速高度相关。

综上，尽管长期看好新乡化纤（核心是菌草项目），但今年业绩增速或不会高，中短期不宜对其股价表现期望过高，除非游资提前炒作。

——— 媒体报道链接 ———

从一棵草到万丈丝新乡化纤“以草代木”创新成果落地达效

{新乡化纤菌草生物质纤维项目投产 年产量5000吨}

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