大全能源(SH688303) 为什么这一轮硅料反内卷对大全不是最大利好，众所周知。大全能源是负债率最低的多晶硅企业。但是相对成本在全产业中处于中等位置。大全是放弃了发展机会而通过降低杠杆率。
如果恶性的多晶硅价格这样能够持续。大全完全能够通过自己极低的负债安全度过这一波持续很深的调整。让产能很高的通威和协鑫都陷入越大产能亏损越多的泥潭，完全可以一直维持更低价格出货，让产能头部企业直至万劫不复的深渊。
这次国家通过反不正当竞争法，让成本领先企业可以持续生产获得发展机遇，而不是财务稳健的大全…