1. 天然碱项目达产，产能释放成为业绩主要支撑

公司阿拉善天然碱项目一期已实现达产，该项目年产500万吨纯碱、40万吨小苏打，产能规模位居国内前列。其塔木素天然碱矿保有矿石量达105亿吨，可持续开采年限长，为公司提供了稳定的原材料供应。天然碱项目的高产能释放直接带动了公司纯碱及小苏打产品的产量增长，成为2025年上半年业绩的核心支撑点。

2. ESG评级上升，长期投资价值获认可

2025年7月14日，公司ESG评级由之前的水平提升至C-（较上期上升）。ESG评级的提升反映了公司在环境、社会和治理方面的改善，包括环保措施优化、社会责任履行及公司治理结构完善。这一变化有助于提升公司形象，吸引长期投资者关注，推动股价上涨。

3. 现金流优异，股东回报能力强

公司2024年经营活动现金流净额达45.07亿元，同比增长43.5%，显示出强劲的盈利能力和现金流管理能力。同时，公司实施了每10股派3元的现金分红方案（总额11.16亿元），体现了对股东的回报意愿。优异的现金流及分红政策增强了投资者对公司未来发展的信心，推动资金流入。

4. 行业政策利好，供给侧改革加速

2025年以来，中央及部委多次强调“反内卷”“淘汰落后产能”，工信部等部门即将出台十大重点行业稳增长工作方案，推动化工行业供给侧改革。博源化工作为基础化工-纯碱领域的龙头企业，受益于行业集中度提升及落后产能退出，市场份额有望进一步扩大。此外，基础化工板块当日整体上涨（区间涨幅4.96%），跑赢上证指数，板块情绪向好也为公司股价提供了支撑。