在当前科技与能源变革交汇的浪潮中，同飞股份正从一家深耕工业温控的“低调匠人”，蜕变为AI算力基建与全球新能源革命的关键“赋能者”。其投资逻辑清晰而强劲——赛道高景气、业绩强兑现、技术可迁移、布局前瞻性，正迎来“戴维斯双击”的黄金窗口期。
一、业绩爆发：储能温控基本盘持续放量
同飞股份的业绩表现堪称“超预期”。2025年前三季度，公司实现营收20.81亿元，同比增长超50%；归母净利润达1.8亿元，同比大增158%。这一“量利双升”的背后，是其储能温控业务的全面开花。
作为国内储能温控领域的头部企业，同飞股份已深度绑定宁德时代、阳光电源、比亚迪等全球一线储能系统集成商。随着全球储能装机量持续高增，尤其是欧美户用储能与大型风光配储需求释放，公司储能业务收入占比已显著提升，成为业绩增长的核心引擎。更关键的是，其产品毛利率保持稳定，说明公司在技术与成本控制上具备真实竞争力。
二、第二增长曲线：AI液冷打开万亿级空间
如果说储能是“现在时”，那么数据中心液冷就是同飞股份的“未来式”。2025年，AI大模型训练对算力的需求呈指数级增长，GPU集群功耗突破30kW/机柜，传统风冷已无法满足散热需求，液冷技术成为必然选择。
同飞股份凭借在精密温控领域的多年积累，迅速切入AI液冷赛道。公司已推出冷板式、浸没式等全栈液冷解决方案，并成功进入腾讯、字节跳动等互联网巨头的供应链。更值得期待的是，市场高度关注其是否能切入英伟达Blackwell架构GPU液冷供应链。若成功突破，不仅意味着订单量级跃升，更将实现从“国产替代”到“全球领先”的品牌跃迁。
据测算，2027年全球AI液冷市场规模有望突破数百亿美元，同飞作为国内少数具备全系统设计能力的企业，有望深度受益。
