传统连接器业务外，鼎通的接口液冷模组市场认知度极低，该环节壁垒极高，国内仅鼎通突破！
接口液冷全新市场： 整体液冷模块由 (冷板 + 进出口阀 + 2*8cage）组成，不含 UQD 为 250-300 美金，包含 UQD 400 美金。仅考虑 1.6T 的情况下，平摊液冷价值量至 224G 接口，单口对应 25 美金；2025/2026 年对应 500/1000 万只 1.6T 光模块，对应市场规模 1.25 亿 / 2.5 亿美金。博通 TH6 也将对接口液冷有极大的催化，102.4TB 交换机接口的数量增加 / 单口速率提升，对散热的需求仍有极大提升，预计将标配液冷。
估值底部，第一目标价 2x 空间，看到 200e：2024 年预计全年 10 亿收入，2025Q1 预计增长 60-70%，全年保守预计实现 16-18 亿收入，2026-2027 预计实现收入 25/35 亿，传统业务利润 3/4e。此外，接口液冷模块未来三年 cagr 超过 80%，毛利率 40% 以上，27 年业绩贡献 5e 增量利润，再造 2 个鼎通
注：此文仅代表作者观点