宝丽迪点评：主营色母粒稳中有进；COFs材料放量在即（0610）

持续深化纤维母粒业务，新增产能有望在2025年H2逐步释放 公司现有色母粒及功能母粒的设计产能11.8万吨，新增产能1.5万吨下半年逐步释放，公司色母粒总产能预计将实现突破，进一步巩固公司在色母粒市场的领先地位。色母粒除化学纤维的原液着色外，在注塑、吹膜、潮玩等领域也得到广泛应用。公司成功开发应用于PE膜、PET膜、人造草皮等领域的色母粒产品；色母粒的主要成分包括载体树脂、颜料、分散剂和添加剂，可用于潮流玩具如Labubu，随着中国潮玩产业规模持续扩大（29 年 2000 亿元）。综上，宝丽迪作为色母粒行业重点企业有望大幅受益。

COFs材料实现小规模验证销售，年产200吨COFs项目积极推进 COFs材料又称作共价有机框架材料，作为新材料其优点和应用领域非常多。新能源方面：COFs可用于锂/钠离子电池、超级电容器电极材料，以及燃料电池的质子传导介质（#传公司进入宁德固态电池供应商）； 生物医药领域：作为药物载体如抗癌药物递送、生物成像剂或抗菌材料，具有可控释放和靶向治疗潜力；化工领域：用于光催化、电催化和多相催化，例如光催化二氧化碳还原、水分解制氢等；24年，#子公司耀科新材料 （持股约58%）成功实现COFs材料全球首次实现吨级量产。同时，#公司正在积极筹备年产200吨COFs项目落地与建设。由于cofs单价高达1KW万/吨，净利50%，未来随着产能落地，COFs材料有望形成批量销售并贡献营收。