万向钱潮(SZ000559) 一 估值已抬升至历史高位

截至2025-12-02 16:14，股价约13.04元，年初至今涨幅约+118.43%，估值端市盈率(TTM)约42.90倍、市净率约4.60倍。从性价比看，当前位置的安全边际偏低，短线继续上行的“容错率”不足，更适合利用情绪高位做减法而非加仓。

二 业绩增速放缓与杠杆上行并存

2025年前三季度实现营业收入约104.06亿元（+10.88%）、归母净利润约7.73亿元（+7.92%），利润增速低于收入增速，边际增长动能趋缓。同时，短期借款较上年末+30.41%，“一年内到期的非流动负债”+218.61%，财务端杠杆与短期偿付压力上行。在估值高位叠加盈利与杠杆的“此消彼长”，持股的性价比边际走弱。

三 资金面与交易结构不利于短线延续

近期多空博弈加剧：在11月25日至28日的4个交易日里，出现“11/27主力净流入约1.73亿元、散户净流出约1.74亿元；11/28主力净流出约0.77亿元、散户净流入约0.99亿元”的典型“拉升—派发”节奏；同期融资余额从10.69亿元升至11.40亿元，杠杆资金“越跌越买”，后续一旦预期转弱，易触发“多杀多”式波动。技术位上，筹码平均交易成本约12.66元，而当日涨停价13.86元构成强压，靠近压力位的追涨资金更容易被动成为筹码承接方。

执行建议 锁定收益与降波动

已有盈利的持仓：可考虑分批兑现浮盈、保留核心仓位，等待回撤后的性价比再评估；若后续放量有效突破13.86元并站稳，再择机回补。 被套或浅亏的持仓：以12.66元成本线为风控锚，若有效跌破且量能放大，优先减仓降风险；若反弹至13.86元附近承压，同样以减仓优化仓位结构为先。 中长期配置思路：若看重基本面，建议等待“估值回落+业绩兑现”的更好平衡点，或通过分批定投/低波动资产对冲组合回撤，而非在压力位附近情绪化加仓。