安世半导体困境：销售停滞，渠道库存错配，封测厂（东莞、马来西亚、菲律宾）受中美管制影响，逻辑产品线受影响最大。

国内替代进展：替代速度加快，汽车功率器件门槛下降，华虹系新洁能是优选。验证周期短（3-6个月），若已验证可直接切换。

下游需求：服务器与电源需求好（AI拉动），消费复苏，储能需求大但利润有限 due to产能过剩。

价格与库存：价格分化（服务器赛道缺货，充分竞争市场价格低迷），库存健康（渠道库存约4个月）。

未来需求：储能与AI驱动，氮化镓应用潜力大，尤其适配服务器场景。