跟踪支架是少有的可以清晰看到25年增长的环节，截止6月中东+印度年内新签订单合计已超过10GW，加上其他市场24上半年新签跟踪订单已超过23年全年，Q1新签订单30亿左右，Q2预计环比提升，Q3签单预计将继续保持，全年也有望同比翻倍增长。

考虑海外支架项目以大项目居多，签单到确收要3个季度左右，因此机构认为从Q2后（截止331在手订单68亿，Q1收入18亿，合计86亿）的新签订单绝大部分会在25年确收，目前看25年实现30-50%增长的置信度较高，高增长极具确定性和稀缺性。

Q2开始冬季过去，中亚等区域的订单交付开始启动（Q1主要是印度和中东这类受冬季影响较小的区域），往下半年看，印度、中东、中亚以及国内交付都会陆续进入季节性高点，预计Q2到Q4将保持逐季环比提升趋势。

关于物流成本，机构预计主要影响的发货到确收的速度，对成本的影响相对可控，主要是两大海外主力市场中东和印度均具备结构件（运费的大头）本地生产的能力；最主要成本项热卷价格近期甚至有所降低。

作为新能源新兴市场占比最高的标的，23年公司境外营收的90%来自于亚洲拉美等新兴市场，10%来自于欧洲，预计24年继续保持该区域结构，跟踪支架是新兴市场占比最高的环节，贸易风险较小。

Q2收入增速预计至少20%同比增长，海运费方面由于公司进行了产能本土化，成本已经影响不大，但交付节奏可能会受到港口拥堵影响，但即使Q2确认不了，大概率也会平移到Q3确认，从在手订单的角度看，海运问题只影响确认收入进度。

Q2排产和出货预计都是提升的，物流可能会影响确认节奏，但不改变利润总量，维持24年7-8亿利润，24年新签订单30-50%增长，对应25年业绩增速，高成长性稀缺，24年估值已落到15倍。