君实生物之命悬一线。君实生物2025年上半年业绩增长显著，加上风口，跟随创新药板块一起上涨；大量基金追入，去年从最低到最高股价涨了一倍。下半年，创新药风口散去，君实生物业绩虽然还增长，但因为没有超预期业绩，基金像游资随风口而去，从360家剩下22家；股价一落千丈，基本回到起点。
股价跌破发行价除了业绩，还有大股东减持（原始股东，基金到期）如达摩斯克之剑高悬的负面影响；虽然熊老板意欲维持股价，发个增持1亿元公告，以及股权激励的信息，无奈增持约0.3%股票杯水车薪，起不到四两拨千斤作用；导致大股东即使采用大宗交易无法顺利实施；二级市场买入股民更是受损严重，股吧怨气很重。
目前君实生物为前几年失误买单，加大加速大药研发，押宝JS207等。大股东减持截至时间4月10日，估计根据JS207进度计划表而定；3月底可出数据。老熊增持时间到4月11日，感觉更多是对冲大股东减持负面影响。至于迟迟没有进一步增持，窃以为老熊不在意区区股票盈亏、而是望梅止渴画大饼，还有可能避嫌（JS207），包括原公告3月21日出年报、提前到3月14日。
对于创新药BD，应该说褒贬不一，也有认为无奈之举，最大首付款区区十来亿美金，与MNC跟外企之间交易金额依然有天壤之别；没有爆款、限制国人想象。如果阿三能搞到首付款好几十亿美金，大大市场出乎意料，届时股价一飞冲天、翻倍打底了。也是我坚持持有君实生物小心思，本文仅作为本人操作分析、记录，一家之言。实际上JS207风险很大，万一失败呢。君实生物-U(SH688180)