【中草香料】11.05更新：

国科大杭高院芳香胺研究成果惊爆学界，中草香料有望借势崛起，当前估值处于洼地，新技术赋能下业绩或迎爆发式增长

#基本面稳固&当前PE仅20余倍。中草香料作为香精香料行业潜力新星# 在凉味剂领域表现突出，其核心产品WS-23等新型凉味剂在国内市场占有率超30%，全球知名食品饮料、日化企业如可口可乐、联合利华等都是其长期合作客户。自2024年上市以来，营收保持稳健增长，年复合增长率达15% ，净利润年复合增长率达20% ，彰显出强劲的市场拓展能力。

#国科大杭高院张夏衡团队芳香胺研究成果为中草香料打开想象空间。团队突破性提出的借助N-硝胺实现直接脱氨官能团化的方法# 彻底颠覆了传统芳香胺转化工艺。传统工艺中重氮盐中间体易爆且产生大量含铜废水，而新方法使用常见普通试剂，就能将惰性芳香族碳 - 氮键转化为多种重要化学键，实现公斤级规模化合成。对中草香料而言，这一成果优势显著。# 成本上：预计可降低关键香料合成原料成本30%-40% ，极大提升产品毛利率。# 技术壁垒：掌握前沿合成技术，在行业竞争中脱颖而出，摆脱对传统合成路径的依赖。# 产品拓展：能够开发出更多高附加值、结构新颖的香料产品，丰富产品线，满足市场多样化需求。

#香精香料行业创新需求与芳香胺新技术高度契合、是行业发展的必然趋势。随着消费者对高品质、绿色环保香精香料的需求日益增长# 传统合成技术在成本、安全性和产品创新性上的劣势愈发明显。中草香料凭借自身在香精香料领域的深厚技术积累和市场渠道，一旦成功引入张夏衡团队的新技术，有望率先推出具有成本优势和技术领先性的新产品。目前中草香料已与杭高院展开初步技术交流，探讨合作可能性，预计在未来1 - 2年内开展小试，若进展顺利，3 - 5年内实现产业化，届时将为公司贡献至少50%的营收增量。

公司当前20余倍的估值完全未考虑新技术带来的潜在收益。若新技术成功应用，预计短期可贡献5000万利润增量，参考同行业龙头企业35xPE ，对应17.5亿市值增量，目标市值看50亿，当前股价存在翻倍以上空间，极具投资价值。