甲醛，6月13日，以色列大规模空袭伊朗，导致伊朗多处核设施及港口受到毁坏，从而引发中东地缘紧张，以及油气等大宗商品价格震荡，特别是甲醇出口。伊朗甲醇产能占全球18%，2023年对华出口300万吨，占中国进口量30%。伊朗作为中国甲醇最大进口来源国（2024年占比约60%），其生产设施（如卡维石化综合体）和出口港口（如布什尔港）受袭后，直接影响甲醇装运效率。若霍尔木兹海峡因冲突升级被封锁，全球35%的甲醇海运贸易将受阻，进一步加剧供应紧张。此外，袭击引发的原油和天然气价格上涨会推高甲醇生产成本，叠加市场对供应减少的担忧，国内甲醇期货价格已出现跳涨。短期内，中国虽可依赖港口库存缓冲冲击，但长期来看，非伊朗货源（如沙特、阿曼）难以快速填补缺口，可能导致国内现货价格持续走高。

二、需求端：传统收缩与新兴爆发并存

1. 传统化工领域

醋酸行业：2025年国内醋酸产能将达1665万吨（同比+31%），新增390万吨产能需消耗甲醇约210万吨（按吨醋酸耗0.54吨甲醇计算）。江苏索普（600746）、上海华谊等龙头企业扩产计划明确，其中江苏索普30万吨/年醋酸装置已配套甲醇制氢项目，进一步降低原料成本。

甲醛/MTBE：受房地产下行影响，甲醛需求持续疲软，但MTBE因高油价支撑表现亮眼。阳煤化工（600691）、鲁西化工（000830）等企业通过技改提升MTBE产能，2025年预计新增263万吨装置，拉动甲醇需求约150万吨。

2. 新能源与新材料

甲醇制烯烃（MTO）：宝丰能源二期55万吨/年PE+50万吨/年PP装置2025年投产，预计新增甲醇需求280万吨/年。恒力石化（600346）、浙江石化等炼化巨头同步推进MTO项目，行业开工率维持在85%以上。

BDO与可降解塑料：2025年国内BDO产能将突破137万吨，每吨BDO消耗甲醇2.5吨，新疆美克（002092）、山西三维（000755）等企业扩产带动甲醇需求约340万吨。可降解塑料领域，金丹科技（300829）、华恒生物（688639）的PBAT项目逐步落地，预计拉动甲醇需求超50万吨。

3d打印，3D打印长久以来主要集中于工业用途，A股的3D打印概念标的也集中于这个方向。而在Labubu的热潮下，消费级打印的潜力开始崭露头角。

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海正生材：浙江海正生物材料股份有限公司成立于 2004 年 8 月，是一家集聚乳酸研发、生产、销售为一体的高新技术企业，是国内第一家专业从事聚乳酸业务的上市公司，也是聚乳酸国标第一起草单位。公司突破了关键原料丙交酯产业化生产这一 “卡脖子” 技术，实现了聚乳酸树脂的国产化，掌握了纯聚乳酸制造和复合改性各关键环节核心技术，并实现多牌号聚乳酸的规模化生产和销售。其下属子公司海诺尔年产 5 万吨聚乳酸项目已全部投产，2024 年纯聚乳酸产量 5.01 万吨，单线产能突破行业最新标准，国内市场占有率持续保持第一。

中粮科技：中粮科技是聚乳酸龙头股之一，公司下属联营子公司吉林中粮生物材料有限公司具备 3 万吨 / 年聚乳酸原料和制品的生产加工能力。

金丹科技：公司向不特定对象发行可转换公司债券受托管理事务报告（2023年度）：在新兴可降解材料领域， 公司开展秸秆制糖及发酵技术研究、 绿色生物降解 PLA 高性能树脂研究及产业化等项目， 帮助公司产业链往下游生物降解塑料行业延伸， 推动公司各项业务的稳步发展。

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