兴业银锡(SZ000426) 结合当前白银市场的交割协商情况、库存与政策动态，其逼空行情大概率难以持续到12月底交割日，更可能提前阶段性缓和，且核心压力会延后至2026年3月 。具体分析如下：
1. 交割协商延缓短期逼空压力 ：此前摩根大通等机构已与COMEX白银大多头协商，在支付补偿金后将12月合约交割延期至2026年3月。这一操作直接缓解了12月底交割的紧迫性，避免空头因无法交付实物而被迫高价平仓的极端情况集中爆发，削弱了短期逼空行情的延续动力。
2. 交易所调控或抑制投机热度 ：12月10日上期所已上调白银期货AG2602合约的保证金比例和涨跌停板幅度，这一举措能有效防范过度投机，降低资金炒作带来的行情放大效应，随着投机资金活跃度受限，逼空行情的推进将受到明显约束。
3. 短期高位回调风险制约行情延续：目前白银年内涨幅已超110%，价格处于历史高位，渣打银行等机构提醒短期内回调概率极高。若美联储议息会议表态偏鹰派、美元反弹等，很可能引发获利盘了结，中断逼空节奏。
不过中长期来看，白银全球库存仍处低位、光伏等工业需求持续增长的核心矛盾未解决 ，逼空的基础逻辑并未消失，后续这一行情大概率会在3月交割节点附近再次聚焦