前言说明：内容为提炼自机构会议纪要，共计8篇。仅供参考，不做为投资建议。

一、政策背景与战略意义

政策升级：

2025年3月：深海科技首次写入两会政府工作报告，定位为新兴产业（与航天、低空经济并列），从“科技创新成果”升级为战略性产业。

2025年7月：中央财经委会议强调“海洋经济高质量发展”，政策支持力度持续加码。

地方推进：广东、上海、海南等沿海省份加速出台海洋经济规划（如上海建设100个深海观测站点）。

战略意义：

资源价值：深海（>1000米）占地球表面65%，蕴藏油气（待发现储量超50%）、多金属结核、富钴结壳等稀缺矿产。

经济潜力：2024年中国海洋经济产值超10万亿，深海油气贡献国内原油增量近80%。

国防安全：大国博弈下，水下攻防体系（声呐、潜航器）和深海监听网成为战略刚需。

国际倒逼：美国2025年发布《深海矿产总统令》，挪威率先批准商业化采矿，中国需争夺公海资源主导权。

二、产业链环节与技术突破

（一）上游：材料与核心部件

关键材料：

钛合金：深海耐压壳体唯一适用材料（西部材料、西部超导）。

密封件/浮力材料：橡胶、钛镍合金、陶瓷浮力球（水深>6000米需超强钢）。

核心部件：

声呐系统：水下唯一远距离通信技术（中国海防、中科海讯）。

传感器/成像设备：国产化率低，技术壁垒高（长盈通的水听器、九只羊成像装置）。

水下机器人（ROV/AUV）：2023年全球市场规模30亿美元，2030年预计超100亿美元（时代电气、振华重工）。

（二）中游：装备制造

勘探装备： 中海油服“海金系统”（地震勘探）、“喊麦系统”（海底勘探）。

钻采平台： 超深水半潜式平台（如“蓝鲸1号”钻井深度15000米，中集集团）。FPSO（浮式生产储油船）降本显著，中海油单桶成本低于陆上开采。

通用装备： 系泊装置（巨力索具）、水下采油树（神开股份、迪威尔）、海缆（东方电缆）。

（三）下游：应用场景

深海油气：唯一商业化领域，中国作业水深达3000-5000米（中海油服、海油工程）。

深海矿产：多金属结核开发处于验证阶段，中国合同量全球领先。

其他方向：

海底数据中心：制冷能耗降低90%（海兰信）。

深海养殖：大型网箱/养殖工船（江龙船艇）。

海上风电：深远海资源占比70%（中天科技、振华重工）。

三、投资逻辑与标的推荐

（一）核心逻辑

国产替代加速： 半导体材料（神工股份的硅部件）、声呐、传感器等环节国产化率<10%，政策驱动替代。

军民融合：军用水下攻防技术（UUV、监听网）向民用溢出（如深海探测、通信）。

政策催化明确：与低空经济类似，属“多波次主题”，后续专项基金、社会资本参与政策可期。

（二）重点标的

方向

标的

逻辑

成长型

时代电气、振华重工

水下机器人龙头，产能释放+订单高增（时代电气收购英国SMD）。

业绩共振型

中国船舶、亚星锚链

船舶周期上行+深海装备“卖铲人”（锚链全球市占率80%）。

油服装备

中海油服、杰瑞股份

深海油气开发主力，日费达30万美元（北海平台）。

核心材料

西部材料、神工股份

钛合金耐压壳体唯一供应商；硅部件国产替代（2024年毛利率40%）。

新基建

海兰信、中科海讯

海底数据中心核心参与方；声呐系统技术壁垒高。

四、风险与挑战

技术门槛：传感器、成像设备等仍依赖进口。

商业化进度：除油气外，矿产、可燃冰开发处于早期。

国际竞争：美国主导深海采矿，中国技术差距约3-5年。

结论：深海科技是政策驱动型战略产业，短期看上游材料/核心部件（钛合金、声呐），中期关注中游装备放量（机器人、钻采平台），长期布局下游应用爆发（矿产、数据中心）。外部环境倒逼+内部政策加码，板块将经历“主题→产业共振”的升级。