#聚辰股份# 存算分离架构引爆内存刚需，聚辰股份卡位CXL+SPD核心赛道
核心摘要：
近期AI产业两大核心趋势共振：一是DeepSeek V4引领的“存算分离”架构革命，二是OCS+CXL带来的内存池化浪潮。二者共同指向一个确定性极高的产业机会——服务器内存及其接口芯片的量价齐升。聚辰股份作为内存接口芯片（SPD）的全球龙头，并深度受益于澜起科技的产业链协同，正迎来业绩与估值的双重重塑。
一、DeepSeek V4：从“堆算力”到“存算分离”，重构硬件需求
2026年春节前后，DeepSeek计划发布其新一代旗舰模型V4。这不仅是一次模型迭代，更是一场对底层硬件需求的重构。
1. 技术内核：存算分离与Engram架构
DeepSeek V4采用了创新的“存算分离”架构，其核心在于将“长期记忆”（知识存储）与“动态推理”（临时思考）解耦。通过引入Engram静态记忆表技术，模型将高频模式和知识固化在CPU端的内存中，而非全部依赖昂贵的GPU显存进行计算。这种架构设计使得V4在推理时，对CPU侧的内存（DRAM）带宽和容量提出了前所未有的高要求。
2. 硬件刚需：内存成为AI系统的“第二引擎”
传统AI训练依赖GPU集群暴力堆砌算力（HBM），而V4这种推理优化的模型，其效率高度依赖于CPU能否快速从海量内存中调取“记忆”。这意味着，为了支撑V4的高效推理，服务器必须配备海量的DDR5内存。这不再是简单的“算力竞赛”，而是演变为“内存容量与速度”的竞赛，直接带动了服务器内存条的升级换代需求。
二、OCS+CXL：内存池化，释放算力天花板
DeepSeek V4的“存算分离”需求，恰好与OCS（光电路交换）+CXL的硬件解决方案完美契合。
1. 架构革新：打破“内存墙”
传统的TPU/GPU集群受限于CoWoS封装工艺和HBM的高昂成本，单卡内存容量难以大幅扩展。而“TPU机柜+OCS交换机+CXL内存机柜”的新方案，通过光互联和CXL协议，将内存资源从机箱内解放出来，形成独立的“内存池”。这种架构可以为计算节点提供TB级别的内存容量，且成本远低于全HBM方案。
2. 产业共振：V4与CXL的“天作之合”
DeepSeek V4的“存算分离”逻辑，天然适配CXL内存池化技术。V4负责高效推理，CXL负责提供海量、低成本的内存支持。二者的结合，将彻底释放AI模型对内存的渴求，使得内存接口芯片、SPD（串行存在检测）芯片、CXL交换芯片成为新的硬件增长极。
三、聚辰股份：绑定澜起，卡位内存接口核心
在这一波“内存为王”的产业变革中，聚辰股份是核心的硬件受益标的。
1. SPD芯片：服务器内存的“刚性必选”
聚辰股份是全球领先的EEPROM供应商，其在服务器领域的SPD（Serial Presence Detect）芯片是内存条的必备组件，用于存储内存条的配置信息。随着DeepSeek V4推动服务器内存条升级（DDR5渗透率提升）以及OCS+CXL方案带来的内存容量倍增，SPD芯片的需求具有极强的刚性，不会因价格波动而被削减，只会随着内存条数量的增加而线性增长。
2. 深度绑定澜起科技，共享CXL红利
澜起科技是内存接口芯片的全球龙头，也是CXL技术的积极推动者。聚辰股份与澜起科技保持着紧密的战略合作关系。随着CXL技术的普及，澜起科技的内存接口芯片（如MRCD/MDB）价值量将大幅提升（从RDIMM到MRDIMM，价值量翻倍），而作为澜起核心合作伙伴的聚辰股份，将直接受益于产业链的扩张和订单的转移。
3. 独家供应VPD，价值量再升级
除SPD外，聚辰股份的VPD（Virtual Presence Detect）芯片在行业内具有领先地位。VPD芯片用于实现内存的虚拟化和高级管理功能，是CXL和高端服务器内存管理的关键部件。公司在该领域具备独家供应优势，有望在内存池化浪潮中获取超额利润。
结论：
DeepSeek V4的发布，标志着AI产业从“拼参数”转向“拼效率”与“拼架构”。其“存算分离”的技术路径，与OCS+CXL的硬件革新形成了完美的产业闭环，共同引爆了对服务器内存及其接口芯片的海量需求。聚辰股份作为内存接口芯片（SPD/VPD）的龙头，深度绑定澜起科技，正处于这一黄金赛道的核心位置，其业绩增长逻辑坚实，具备长期的投资价值。