麦格米特(SZ002851) Rubin 全面开启备货，后续催化密集
我们观察到 Rubin 相关 PCB 全面开启备货，HDI 产品率先开始，推测与 HDI 产能更加紧缺有关；高多层产品目前订单已下达至头部 PCB 厂商，预计亦将很快开启备货；
Rubin 在层数规格、材料等级方面相比 GB300 明显升级，PCB 单价明显提高；2025 年下半年（2H25）为 GB200-300 升级阶段，PCB 规格及报价不变，仅有量增逻辑；2026 年上半年（1H26）Rubin 则量价齐升，预计将看到头部厂商业绩兑现加速，重点关注胜宏、鹏鼎、景旺等厂商；
2026 年 2-3 月行业积极催化较多，包括 midplane 定案、正交背板送测、CoWoP 送测，叠加 GTC 大会召开。
