周五，A股市场成交额较前一交易日增加1772亿元，达到1.74万亿元。全市场涨跌幅平均数与中位数分别为1.14%和1.16%，上涨家数达4387家，下跌仅975家，呈现普涨格局，投资者整体持有体验良好。
盘面上，保险、航天装备、工业金属等板块涨幅居前，而银行、燃气、港口航运等偏红利与防御属性的板块则普遍走弱。这一表现反映出市场风险偏好正从谨慎转向乐观，尤其“牛市旗手”券商板块在午后的快速拉升，显著提振了市场情绪。

不过，券商板块的大涨主要因小作文(降X降X），若降X降X未能落地，券商板块马上成为“猪队友。相比之下，保险板块的强势表现更值得投资者关注。

保险板块周五的大涨虽有资金提前布局政策利好的因素，但行业本身已步入“戴维斯双击”的修复通道。摩根士丹利在2025年8月27日发布的报告中指出，中国保险股兼具“低估值、高成长”潜力，其核心逻辑建立在四方面：宏观金融风险逐步出清、行业基本面持续改善、龙头企业具备独特增长动能，以及估值仍有较大修复空间。

报告显示，保险行业的高风险金融资产规模已从2017年的约62万亿元（占金融总资产30.2%）降至2025年的约21万亿元（占比4.9%），预计到2027年底将进一步降至约15万亿元（占比3%）。历经八年结构调整，保险公司的资产质量已显著提升，理应获得更高估值。
随着宏观经济环境改善与资本市场走强，保险行业的盈利能力和估值均有望同步修复。摩根士丹利预测，在金融资产收益率趋稳与资金成本下降的背景下，保险公司净资产收益率（ROE）有望恢复至14-15%水平。保险业有望成为继券商之后，下一个回归两位数市盈率（PE）的金融子板块。目前主要保险公司的ROE仍处于中低个位数区间，为后续估值反弹留出了空间。

这一判断也与近期政策动向相互印证。2025年12月5日盘后，国家金融监督管理总局发布通知，下调险资投资部分权益资产的风险因子，直接降低了相关资产的资本占用成本，鼓励保险资金加大权益类投资力度，尤其鼓励长期持有高股息蓝筹股。此举与摩根士丹利报告中提出的“险资加速入场、偏好高股息策略”的判断高度吻合。

由于众所周知的原因，A股市场中的机构投资者行为往往偏向短期投机，未能充分发挥市场“稳定器”或“压舱石”作用，有时甚至加剧市场波动。但近年来，保险资金虽主要聚焦业绩稳定、现金流健康、护城河宽阔的红利资产，整体却扮演“逆行者”的角色(下跌抄底)。本次风险因子调整预计可释放约5000亿至1万亿元的险资配置空间。尽管这批资金不会在短期内集中入市，但未来若市场出现调整，其潜在的支撑作用不容忽视。

此外，科创板相关资产的风险因子也同步下调，表明监管层鼓励险资长期投资于芯片、医药、高端制造等硬科技领域，引导资金远离短线炒作。这有望进一步提升险资未来的投资回报水平。
个股方面，可关注中国人寿(SH601628) 。公司2025年前三季度业绩表现强劲：总投资收益率达6.42%，第三季度净利润实现1268亿元，新业务价值（NBV）同比大幅增长41.8%。其突出的基本面已成为市场关注的焦点。