【民生交运*嘉友国际更新 底部已现，可以更多看看非洲】
今日大涨主要由于市场对于焦煤的预期发生变化，背后反映对公司基本面(季度业绩）见底的预期
→焦煤已连续三日上涨，距离底部已涨超18%
→公司自24Q3起确实受到了焦煤这一轮下跌的影响，今年全年看业务量仍能保持增长，再消化下价格不利冲击，今年将会是修整的一年。
→公司蒙古业务底部是清晰的(约6e):21年及之前公司利润基本维持3e，当时还未签署长协/没有非洲业务，主要依靠仓储等贡献稳定物流利润，新增的供应链贸易业务也有稳定物流利润贡献（约3e)。
非洲业务是公司未来估值提升的关键，也是公司的第二成长曲线
→焦煤跌完出清后，非洲业务比重大幅提升，可以给公司更高的估值
→新项目在即：公司已经公告赞比亚项目进展，其中赞比亚萨卡尼亚口岸-恩多拉17KM完成建设，赞比亚口岸推动中。期待坦桑尼亚项目落地。
→非洲项目进展进行中，明年公司将重回增长！嘉友国际(SH603871)