晶瑞电材(SZ300655) 日本地震对光刻胶的影响
有显著短期影响，尤其冲击中高端光刻胶供应。
核心影响
- 核心产能停产：12月8日日本7.5级强震，震中靠近福岛，信越化学白河工厂、东京应化（TOK）郡山工厂（均为KrF/ArF等高端光刻胶核心产线）因电力中断、设备震动与物流受阻而停产。
- 供应节奏紊乱：震后精密设备必须严格停机检查校准，预计恢复需4-8周，高端产线完全恢复或需3-6个月。全球晶圆厂光刻胶库存普遍仅能维持4-8周，供应缺口显现。
- 价格与交付承压：短期价格或涨10%-20%，交付周期拉长，客户被迫调整排产或寻找替代。
- 结构性影响：日本企业垄断全球65%+光刻胶份额，高端ArF/EUV占比超90%，此次产能中断加剧全球供应紧张。成熟制程KrF、先进制程ArF对华依赖度高，短期难完全替代。
- 分化与替代：关东化学、三菱化学等核心产能远离震区，仅受短期物流扰动；地震加速光刻胶国产替代进程，利好国内相关企业。
时间线与趋势
- 短期（数周内）：供应紧张、价格上涨、交付延期。
- 中期（1-2个月）：关键产线逐步恢复，供应压力缓解。
- 长期：推动全球供应链分散化布局，加速国产替代。
