久吾高科 固态新标的 上海 反路演邀请

陶瓷膜+提锂吸附剂龙头企业

孵化于南工大、首批专精特新小巨人；大股东德汇集团专注投资智能装备、新材料等高新技术企业。

公司陶瓷膜业务起家，卡位盐湖提锂吸附剂核心材料，进一步扩展固态电解质材料等。



【盐湖提锂】卡位“吸附+膜”核心材料，项目储备丰富

吸附剂# 6000t 产能已投产，可供应约10万吨盐湖提锂产能。



# 在手项目丰富 ：盐湖股份4万吨/年项目吸附剂标段（1.96亿元），五矿盐湖吸附剂供货（0.94亿）以及膜标段，中信国安陶瓷膜项目，藏格麻米措盐湖等预计今年完成交付；西藏中鑫班戈错、吉布茶卡盐湖项目审批中。



布局【固态电池】氧化物+硫化物电解质，氧化物已实现小批量供货，硫化物积极与头部厂商对接

锂电新能源材料固态电解质实验室测试性能提升，自研独家专利技术，已有成熟氧化物电解质产品，并获得国轩等小批量供货，布局硫化物电解质产品，即将与头部厂商对接。



市值空间

# 主业利润 按照激励计划25~26年扣非归母净利0.7、0.82亿元。



主业按26年30x对应25亿市值。



# 硫化物 按照30年固态电池装机量100GWh，单GWh需要锂硫磷氯电解质700吨，对应7万吨。



假设公司市占率10%，单吨净利5万，对应3.5亿利润，30x对应105亿市值增量，合计130亿。



公司当前市值仅为45亿，向上空间极大，建议重点关注。