杭叉集团2025年业绩预告点评：符合预期

男哥简单做个点评，仅供参考

杭叉预计2025年实现净利润21.13-23.15亿元，与上年重述后的财务数据相比，同比预计增加1.01-3.02亿元，同比增长5%-15%。

我们倒推Q4净利润3.6亿-5.62亿，同比下滑19.28%-增长26%，我们按照中值4.61计算，同比+3.36%，环比三季度下滑27%。

机构对杭叉的一致预期是22.45亿，所以，21.1-23.1的业绩符合预期，这个没有问题。但是，我们从第四季度看，业绩还是略低于男哥的个人预期，大概是6个亿左右。

基本面上，2025年，挖掘机销量235257台，同比增长16.97%。国内销量118518台，同比增长17.88%；出口销量116739台，同比增长16.06%；

2025年叉车销量145.18万台，同比增长12.9%。国内销量90.68万台，同比增长12.6%；出口销量54.50万台，同比增长13.4%。2025年，共销售不含电动步行式仓储车辆的叉车585179台，同比增长5.46%。

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