法拉电子(SH600563)

好的方面：

1、二季度毛利率环比提升至34.73%，成本端暂无负面情况；

2、现金流改善明显，受益近期60天付款周期的政策；

3、存货环比，同比均大幅增长，显示其备货积极，市场持续看好，3季度收入增长可期。

不好的方面：

1、二季度收入增长不及预期，仅同比增长约14%，环比略增，与存货增长匹配度差，3季度持续关注存货增减情况；

2、效率指标除现金流外其他仍处下降趋势，主要还是二季度收入增长较小；

整体来看，公司积极备货，存货连续3个季度环比同比都大幅增长，2季度收入兑现较小，可能与交付周期相关，3季度单季收入的同比增长不应低于30%，毛利率目前还存持续改善的潜力，短期偏乐观趋势。