今天的文章，证星研究院结合“问小巴”工具，一起同大家再来看一看，市场上近期关注度较高的公司——苏泊尔。

注：年报季将至，大批上市公司财报即将亮相。企业经营现状、抗压能力、财报亮点几何？大家不妨借助问小巴AI，一探究竟。

以下为主要内容（内容结合问小巴）：

一、生意好不好？

1.行业地位稳固

线上炊具市场份额领先第二品牌4倍，线下市占率近50%；厨房小家电线上、线下均居行业第一。

核心品类如电饭煲、健康概念产品持续增长，钛无涂层锅等新品成功突围。

2. 财务指标亮眼

ROIC高达32.6%，ROE达37.3%，属于典型的现金牛企业

经营活动现金流净额25.84亿，覆盖流动负债比例36.5%，现金流充沛

分红融资比11.92，上市以来累计分红135亿，股东回报诚意足

3.隐忧浮现

应收账款/利润比达119.85%，存货/营收比11.44%，存在坏账和存货减值风险

毛利率从26.3%降至24.65%，成本控制压力显现

二、估值贵不贵？

当前PE 20.85倍，PB 7.28倍

按巴菲特标准：20倍PE以上需高增长支撑，而苏泊尔净利润增速已降至2.97%

对比同行：小家电行业平均PE约25倍，但需考虑其增速放缓的现实

三、风险提示（逆向思维推演）

1.极端情况测算：若经济下行导致应收账款坏账率提升5%，可能侵蚀约1.1亿利润（占净利润5%）

2.竞争加剧风险：抖音等新兴渠道运营成本可能进一步挤压利润率

3.库存周期风险：存货周转天数若延长10天，将额外占用约7亿现金流

四、小巴结语

芒格说过：股价公道的伟大企业，比股价超低的普通企业好。苏泊尔像厨房里的老黄牛——业务稳健但难现爆发增长。

当前估值如同温吞水，不算烫嘴也不够解渴。价投者可继续观察：若PE回落至15倍以下，可能更具吸引力。毕竟拿着分红等风来，总比追涨杀跌强，您说是不？

PS:本文内容由AI生成，不做投资建议。

苏泊尔(SZ002032)