一、合作核心基础

- 合作主体：通过控股子公司长芯盛（持股60.45%）建立直接合作，为谷歌数据中心高速互联领域核心直采供应商，无中间商环节。

- 核心定位：A股唯一谷歌MPO光纤连接器核心供应商，谷歌算力基建链核心中国标的之一，卡位优势稀缺。

二、核心合作领域及进展（分产品明细）

1. MPO连接器及光纤跳线（主力营收来源）

- 市场份额：占谷歌全球MPO跳线采购量30%+，数据中心高密度布线份额超25%，A股该领域份额第一。

- 订单规模（持续爆发）：

- 2023年：交付订单2.4-2.5亿元；

- 2024年：订单增至6.2亿元；

- 2025年上半年：已达5.8亿元，全年预计14-20亿元（占公司总收入70%+）；

- 订单锁定至2026年，25-27年复合增速或超100%。

- 技术优势：自研MT插芯技术打破国外垄断，良率99.5%+，毛利率稳定在40%以上（行业平均仅25%-30%）。

2. 硅光模块（高增长潜力业务）

- 800G硅光模块：已通过谷歌多轮验证，2025年Q3量产，预计年出货量超50万只，成本较竞品低30%，主要配套谷歌TPU v4/v5 AI集群。

- 1.6T硅光模块：样品完成验证，技术进度领先行业1-2年，同步推进谷歌认证落地。

3. DAC/AEC高速铜缆（增量突破业务）

- DAC直连铜缆：已切入谷歌供应链，市场份额达30%-40%，稳定供货。

- AEC有源铜缆：基于Marvell芯片的1.6T产品通过谷歌认证，2025年Q4小批量交付，2026年有望放量；若渗透率达30%，可贡献约5亿元年收入。

4. 联合研发（下一代技术布局）

- 共同开发300×300端口OCS光电路交换机，预计2026年量产，MEMS光开关器件已完成送样；

- 参与谷歌定制化预配置光纤方案开发，支持128芯/256芯MPO跳线，降低谷歌现场安装成本；

- 配套博通推进CPO保偏MPO产品，适配谷歌高端算力需求，2025年预计贡献0.8-1.2亿元增量利润。

三、产能与业绩支撑

- 产能适配：2025年启动印尼基地三期扩产（3280万美元），专属提升MPO产能，交付周期缩短至30天（行业平均60天），单季利润空间提升15-20%。

- 业绩影响：谷歌贡献长芯盛收入40%+，占上市公司整体营收近30%；2025年H1归母净利润同比暴增1121.21%，数据通信业务增长154.37%，谷歌订单为核心驱动力。

四、2026年合作展望（券商一致预期）

- MPO连接器：谷歌订单预计增10-15%，叠加行业需求增长，收入有望达26-30亿元；

- 硅光模块：800G/1.6T出货量或增至100万只级别，新增8-10亿元收入；

- AEC铜缆：印尼扩产后2026年目标销售200万根，对应收入20-24亿元；

- 整体预期：2026年谷歌相关业务收入或达18-20亿元，公司总营收预计30.1亿元，同比增速约31%。

德科立(SH688205)中际旭创(SZ300308)长芯博创(SZ300548)