有色金属作为工业生产的基础原材料，其价格波动与宏观经济周期、行业供需结构及政策环境密切相关。铜、铝、锡、镍作为主要有色金属品种，虽然同属工业金属，但在产业链特征、价格驱动因素和投资机会方面存在显著差异。

铜被誉为经济晴雨表，其价格走势与全球经济景气度高度相关。铜的导电性、导热性和耐腐蚀性使其在电力、建筑、交通等领域广泛应用。从产业链来看，铜的上游是铜矿开采，中游为铜冶炼和加工，下游为电力、建筑、家电等行业。铜矿资源主要集中在智利、秘鲁等南美国家，供应集中度较高，容易受到地缘政治和劳工问题的影响。需求方面，中国作为全球最大的铜消费国，其基础设施建设、新能源产业发展对铜需求影响巨大。

铝作为轻质金属，在交通、建筑、包装等领域应用广泛。铝产业链上游为铝土矿开采，中游为氧化铝生产和电解铝冶炼，下游为建筑、交通、包装等行业。与铜不同，铝的供应相对分散，全球多个国家都有铝土矿资源。电解铝生产是高耗能产业，电力成本占生产成本的30%-40%，因此能源价格对铝价影响显著。需求方面，轻量化趋势推动铝在汽车、航空等领域的应用增长。

锡和镍属于小金属，市场规模相对较小，但在特定领域具有不可替代性。锡主要用于电子焊料、镀锡板等领域，镍则是不锈钢和电池的重要原料。锡的供应高度集中，印尼和中国是全球主要的锡生产国。镍的供应则受到印尼镍矿出口政策的影响较大。需求方面，电子产业的快速发展带动锡需求增长，而新能源汽车产业的兴起则推动镍需求增加。

对于投资有色金属来说，核心是搞清楚行业的结构和发展，用尝试的角度来对待投资，因为短期股价受到的影响很多，难以把握，但是常识就是长期的逻辑，很容易把握，重点是在于坚持和深度。

有色金属ETF(SH512400)