近半年，在下手里的创新药不少标的浮盈都大幅回撤，全年整体收益从200%+剧烈回撤至150%+，只有百奥赛图、百济神州(06160) 等少数公司算是没怎么回撤。尤其是百奥赛图-B(02315) ，我原以为百奥A股发行后筹码压力增强，可能会带来H股情绪抛压，百奥H股怎么不得回撤一波？结果A股发行后港股这边短期是有几天剧烈回调，但港股通利好一出马上就又支棱起来了。
医药魔方统计数据显示，2025年我国创新药融资金额约146.84亿美元，融资规模从2023-2024年底部反弹，并接近医保局成立之初的2019年。
年末年初阶段，国家药监局相关知情人披露信息显示，2025年我国创新药对外授权交易总金额超1300亿美元，授权交易数量超过150笔，两项数据远超2024年（94笔交易和519亿美元授权总金额）。
创新药企通过融资+商业化获得了足够的现金流以支撑研发。现我国在研创新药管线约占全球30%，位列全球第二，百奥赛图的模型动物和临床前CRO业务必然会受益，抗体开发业务间接受益。
另外百奥也是最早实现模型动物“反向出海”的国内企业，海外MNC认可度最高。相比于一些只能在国内靠集采、国谈或是价格内卷占份额获益的企业，我还是更看重赚外汇能力成熟、成长性确定的百奥赛图。
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