N奕材-U(SH688783)
信越化学：2024年全球12英寸硅片市占率22.24%，产能230万片/月，市值约640亿美元（PS 1.2倍） 。
西安奕材：2024年全球市占率6.87%，产能71万片/月，计划2026年达120万片/月（全球占比超10%） 。按产能规模线性对标，其合理市值应为信越的45%-50%（即288亿-320亿美元，约2000亿-2200亿元人民币）。