很多人，询问我，pzh商业模式看起来和东阿阿胶很像？
为啥不投资pzh?
其实，这个问题我也思考过很久。
主要是，pzh成本端，核心原材料天然牛黄，pzh公司层面能否实现稳定可控？
我看不懂。
哪怕放眼全球市场，把全球天然牛黄全供给国内的各个大型品牌中药，都满足不了全国大型中药品牌的需求。
成本端，pzh核心原材料天然牛黄，放眼全球看，供给量都是逐年下滑的。说一下啊，天然牛黄，一般出现在养了10年以上的老牛身上，肉牛养不了10年就要出栏的。
放眼全球，谁还有动力，大规模养殖10年以上的牛？
那么pzh公司，为了独立自主获取足够量的天然牛黄，亲自下场，大规模养牛，可能吗？
不太可能。
我给大家算一笔账啊。
一颗天然牛黄，大概50g，按照目前140万每公斤价格，大概70000元。
但是想要产生一颗天然牛黄，大概需要1000头牛里才行。
就是需要1000万元，养十年1000头牛，
才能产生一颗天然牛黄。
一颗天然牛黄成本占养牛成本的0.7%。
真要如此，pzh就从轻资产商业模式，
变成重资产养牛公司了。
那么，既然如此。
只好从全球市场，被动接受天然牛黄。
无论是天然牛黄的供给量还是天然牛黄的价格，
都不是pzh公司可以稳定控制的。
主动权并不在pzh手里。
如果天然牛黄供给量不可控，
就算终端产品需求有效提升，
巧妇难为无米之炊，
pzh产能天然受限。
如果天然牛黄价格不可控，
则会大大降低pzh的毛利率，
进而侵蚀净利润增速，
降低自由现金流占比，
最终严重拖累未来自由现金流。
至于，人工培育牛黄，
我是持质疑态度的。
pzh古方，核心成分就是天然牛黄、麝香、蛇胆、三七。
把核心原材料，从天然牛黄替换成人工牛黄，
功效会不会大打折扣？
pzh的消费者会买账吗？
要知道，品牌力根植于产品力，
如果天然牛黄降级为人工牛黄，
自降核心大单品的产品品质。
pzh的品牌力，还会像现在一样强大吗？
我持质疑态度。
因此，总的来说，我真的看不懂pzh的商业模式，秉持着不懂不投的原则。我不投pzh起码不会亏钱。
希望与更多有缘人一起慢慢变富。