在数字经济浪潮席卷全球的今天，数字安全已成为国家战略要冲。东信和平科技股份有限公司作为中国电科旗下智能数字安全领域的国家队，正从传统智能卡制造商向数字安全解决方案提供商华丽转身，迎来新一轮发展机遇。

一、央企龙头地位稳固，技术壁垒构筑护城河

东信和平成立于1998年，是中国电子科技集团有限公司控股的国有上市公司，拥有亚洲规模最大的智能卡生产基地。公司不仅是国家级制造业单项冠军企业，还是国家火炬计划重点高新技术企业，拥有5个国家级和省级科研创新平台。

作为国内智能卡行业的领军企业，东信和平在技术认证和资质方面构筑了高壁垒。公司是国内唯一通过GSMA eSIM双安全认证的企业，其量子加密技术能将密钥破解时间延长至1亿年以上。这些技术研发周期长，构成了短期难以逾越的护城河。

二、传统与新兴业务双轮驱动，成长路径清晰

尽管传统智能卡市场面临成熟期的同质化竞争，但东信和平凭借其稳固的市场地位依然保持稳定收益。2024年，公司智能卡产品业务实现收入10.71亿元，占总营收的77.38%。

与此同时，公司新兴业务增长迅猛。2024年数字安全与平台业务实现收入2.94亿元，同比增长20.09%，毛利率高达41.6%。这一业务已成为公司增长的新引擎。

eSIM业务是公司最大的亮点之一。2025年，公司中标中国移动2025-2027年全球数据卡eSIM Profile下载服务项目，订单规模预计1.5-4亿元，覆盖200多个国家和地区。随着苹果iPhone全面拥抱eSIM、三大运营商提供支持等产业趋势的形成，公司eSIM业务有望迎来爆发式增长。

三、政策红利释放，数字安全赛道空间广阔

东信和平所处的数字安全赛道正迎来前所未有的政策红利。数字人民币的推广为公司硬件钱包业务带来机遇，央行试点已扩围至跨境支付，2025年公司海外收入占比有望突破15%。

在低空经济领域，公司的无人机数字身份系统已打入民航局试点，潜在市场规模超过50亿元。同时，国家人力资源和社会保障部推动的第三代社保卡切换工作也在稳步进行，东信和平正抢抓这一市场机遇。

作为中国电科旗下的数字身份安全产业平台，东信和平在参与国家级数字身份管理项目建设方面具备天然优势。随着数字中国战略的深入推进，公司有望持续受益于政策东风。

四、财务稳健韧性，短期波动无碍长期价值

从财务数据看，东信和平展现出央企的稳健经营特性。2024年公司实现营业收入13.85亿元，净利润1.90亿元，同比增长10.46%。2025年第一季度，在营业收入同比下降10.82%的情况下，公司通过成本控制和产品结构优化，实现净利润4694万元，逆势增长7.4%。

公司的盈利能力保持较高水平，2025年第一季度毛利率升至35.46%，同比提升1.4个百分点。同时，公司资产负债率维持在40%的合理水平，流动比率为2.34，短期偿债能力良好。

需要注意的是，公司2025年上半年经营活动现金流同比下降46.14%，主要受应收账款和存货增加的影响。这反映了转型期企业的典型特征，随着未来新业务放量，这一状况有望改善。

五、估值与投资建议

截至2025年10月23日，东信和平股价为25.46元，总市值约147.78亿元。公司当前市盈率（TTM）为77.38倍，高于行业平均水平。这一估值水平反映了市场对公司未来增长潜力的认可。

综合来看，东信和平作为数字安全领域的央企龙头，在eSIM、数字人民币、低空经济等新兴领域布局完善，技术壁垒坚固，业绩增长确定性较高。尽管短期估值不低，但考虑到公司未来成长空间和政策红利，长期投资价值显著。

对于投资者而言，东信和平是一只值得关注的数字安全概念股，特别适合那些看好数字经济发展前景、注重长期价值的投资者。在当前数字化转型加速的背景下，东信和平有望凭借其技术优势和央企背景，在数字安全赛道中脱颖而出，为投资者创造可持续的价值回报。

本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。

东信和平(SZ002017)大有能源(SH600403)上海电力(SH600021)