国内消费价格下行压力叠加房地产低迷持续压制估值，导致A股消费指数已连续第三年跑输沪深300指数，创下有史以来最长跑输纪录。 细分行业中，白酒受限于反铺张浪费行动成为最大拖累，茅台与五粮液跌幅显著（分别跌7.5%和21%）；家电与汽车板块虽曾受益于以旧换新政策，但随着存量需求释放完毕，股价表现不及去年；仅宠物、潮玩、连锁茶饮、宠物等细分新兴领域表现良好。

贵州茅台(SH600519)五粮液(SZ000858)万科A(SZ000002)