房地产过去的供给需求曲线平衡点在价格P0，量N0处。

过去的地产需求分为刚性居住需求和投资需求两部分。当价格转向下跌后，投资需求退出，刚性居住需求曲线不变。需求曲线1左移到图中需求曲线2处，在供给曲线不变的情况下，平衡点在（P2，N2）处，呈现价跌量减的态势。

由于房价下跌导致房屋投资属性丧失，存量投资房大量通过二手房形式推向市场，原供给曲线1右移到供给曲线2处。在需求曲线不变时，平衡点在（P1，N1）处，整体呈现为量增价跌的走势。

两条供给需求曲线整体平移后新的平衡点在（P3，N3）处。价格呈现减减叠加大幅降低，量增减抵消，由于投机需求曲线更敏感，投资房推向市场更迟钝，所以量呈现为先减后增的趋势。路径更接近于0—>2->3的走势。

房价什么时候稳定呢？需要价格大幅下跌后，刚需沿需求曲线右下↘移动，价跌量增，刚需充分承接置换投资存量房的抛压后，才能稳定，这是一个需要降价充分承接换手的过程。

白酒贵州茅台(SH600519) 的库存金融属性的化解需要同样的过程。需要价格大幅下跌，实际开瓶消费量大增，消化掉大部分投资库存才可以。限量保价解决不了根本问题。高端价跌量增就会挤压中下端。

万科A(SZ000002)中国平安(SH601318)