山东黄金(SH600547)山金国际(SZ000975)湖南黄金(SZ002155) 周五夜间的美股市场太热闹了，AI最核心标的被市场无情甩卖。还记得英伟达、OpenAI、甲骨文组成的那个AI基础设施闭环吗？其中最重要的角色不是过去几年一直处在风口浪尖的前两位，而是甲骨文。
OpenAI的数据中心外包给甲骨文，就是把资产和风险同时转移出去，而英伟达提供融资就是借着甲骨文走一下帐，从而得到自己想要的订单数据。这个商业闭环实际上就是一个更复杂的“庞氏骗局”，只不过把风险和收益的关系弄得更混乱了而已。
市场也并非完全漠视这个风险，只不过大多人选择观望而已，毕竟都在江湖上混，彼此之间利益牵扯太过复杂，只要自己不被溅一身血就当空气好了。
但是甲骨文只是一个数据中心建设延后的消息，就把市场的风险神经激活了，直接把甲骨文的债券定价为垃圾债券。这就是所谓“风声鹤唳”的状态，落根针到地上，都有无数人被半夜惊醒，人工智能泡沫走到这个份上，哪还有安全感可讲？这场大赌局很可能就到此为止了，因为人心已经起变化了，先前的那股疯狂劲儿已经被神经质取代了……
就在这一周，我们这边的“人工智能”可是又创新高了，周末整这一出，让我们如何下台？下周一肯定有好戏看了！“人工智能”泡沫一旦破灭，不是一两年时间就能缓过劲儿来，时间线可以参考千禧年互联网泡沫破灭后的技术和商业模式的迭代情景。
最尴尬的情景是，这次“人工智能”泡沫中风光无限的弄潮儿，在未来几年“人工智能”产业进入第二阶段的技术演进和商业模式创新中，大概率会被整体淘汰掉。这就是科技行业没有“护城河”，技术壁垒很难长期维持，行业内部洗牌频繁的残酷现实。这就意味着，如果今天的部分热门股在未来几年跌去80%以上的价值，也不要觉得意外，因为历史上这种情景已经重复了很多次。
还是回到最基本的投资认知：散户最安全、最确定的投资机会，不是去追逐科技股、题材股，而是坚持深耕周期、资源、消费，这种周期性稳定且产业发展可预见的行业。就拿黄金股举例，肯定有朋友在10月份高位入场被套住了，但是只要你死拿着筹码不动，就一定能最终获利。因为即便这个周期你操作失误了，等下个顺周期回来，市场上还是这几家家里有矿的企业再续辉煌，这就是巨大的容错空间和安全性！做科技股和题材股，有这种一直坚持到胜利的底气吗？真有可能一直抱到退市啊