截至2025年12月13日万华化学股价为68.47元，半年内要突破80元需上涨约16.8%。结合行业趋势、公司产能及机构预期来看，该目标实现概率中等偏高，利好因素更具持续性，不过仍有部分风险需警惕，具体分析如下：
1. 强劲且持续的利好支撑
- MDI供需改善推动盈利大增：11月起宁波100万吨MDI装置检修55天，叠加亨斯迈、科思创等企业同期检修，全球供应显著收紧，目前MDI价格已企稳回升至15000元/吨以上。且历史数据显示MDI价格与股价高度正相关，每涨1000元/吨约增厚净利润12亿元，若半年内价格随供应收缩持续上涨，将直接带动业绩提升。同时2026年欧洲无新增产能且有部分产能关停，万华宁夏、新疆新增产能年底投产，全球市占率将进一步提升，定价权强化将助力价格稳定。
- 产能与新业务形成双重增长动力：福建70万吨MDI技改项目预计2026年二季度落地，届时总产能达450万吨，全球市占率有望升至42%；20万吨POE装置满负荷运转，毛利率超40%，且磷酸铁锂在建25万吨产能预计2026年上半年投产，这些项目在半年内逐步落地，既能强化核心业务优势，又能让新材料业务贡献实质增量，为股价提供支撑。
- 低估值与机构助力打开上行空间：当前公司PE（TTM）约19.32倍，处于近5年20%-30%分位，远低于历史中枢25倍，估值修复空间充足。华泰证券等机构维持“买入”评级，主流目标价集中在80元附近，这种低估值叠加业绩拐点的组合，易吸引长期资金入场，形成推涨合力。
2. 仍需警惕的制约风险
- 下游需求复苏存在不确定性：聚合MDI下游35%应用于建筑领域，而2025年上半年房地产开发投资仍同比下降11.2%，虽有建筑节能政策助力，但房地产需求若半年内复苏不及预期，会限制MDI价格上涨幅度。同时家电、汽车领域需求也受宏观经济影响，若终端消费疲软，将传导至上游MDI市场。
- 资金与技术面短期压力未消：12月9日 - 12日主力资金净流出约3.2亿元，股价未能突破70.78元阻力位，还跌破了短期支撑位。尽管中长期基本面向好，但短期资金流出态势若持续，可能导致股价在低位反复震荡，延缓向80元突破的节奏。
- 成本与竞争暗藏隐忧：虽目前原材料价格低位运行，但全球能源价格波动可能推高生产端成本；此外，国内化工企业在部分新材料领域加速布局，可能加剧行业竞争，若POE、磷酸铁锂等产品价格受竞争影响下滑，会削弱新业务的盈利贡献，影响股价上涨动力。