当前万华化学正处于周期底部向复苏切换的过渡阶段，这一切换过程将伴随2025年末至2026年的产能落地逐步完成，各阶段的具体时间节点与核心依据如下：
2025年12月，万华化学处于周期底部向复苏的过渡阶段。这一阶段的核心支撑有三：一是三季度业绩实现2024年以来首次单季度营收、净利润双增，盈利呈逐季递增态势，释放出明显的企稳信号；二是11月起MDI装置进入集中检修期，叠加海外市场启动调价，华东地区MDI主流价格回升至19000元/吨，产品价格整体稳中有升；三是POE二期40万吨项目即将完成投产，年底公司POE总产能将达到60万吨，新能源材料业务开始进入发力期。
2026年初至2026年第二季度，万华化学将进入复苏初期。一方面，福建70万吨/年MDI技改项目预计在二季度顺利投产，投产后公司全球MDI总产能将攀升至450万吨/年，全球市占率突破40%，而同期全球MDI供需格局趋紧，将直接推动产品利润进入修复通道；另一方面，乙烯一期项目原料将全面切换为乙烷，这一调整能显著降低生产成本，石化板块毛利率有望从2024年的3.5%提升至8%-10%，进一步为业绩增厚提供助力。
2026年下半年，万华化学将迈入复苏中期。丁字湾绿电产业园10万吨磷酸铁锂项目于上半年投产后，经过半年左右的产能爬坡，下半年将实现稳定供货，电池材料板块营收预计实现50%-60%的增长；同时蓬莱特种聚烯烃一体化项目完成落地，其产出的高端聚烯烃产品将填补国内进口空白，为公司贡献稳定的高毛利收入，助力企业逐步摆脱对单一产品周期的依赖。
2027年及以后，万华化学的周期复苏将持续深化，有望逐步迈向行业景气期。若2026年各新增产能均能顺利释放，且房地产、汽车、光伏等下游领域需求同步回暖，MDI、POE等核心产品将维持盈利高位；与此同时，锂电池材料等第二增长曲线将进入稳定增长阶段，公司将从周期复苏阶段逐步切入景气周期，业绩增长弹性也将进一步放大。
此外，化工行业此前一轮下行周期预计于2025年底正式结束，这一行业环境的转变，也为万华化学2026年开启明确的复苏进程提供了关键的外部支撑。