长盈精密(SZ300115)恒立液压(SH601100) 长盈精密业务与业绩展望：长盈精密人形机器人业务主要对接T公司，产品包括工程塑料齿轮、旋转器底座、电机外壳、手指或关节部件等CNC加工件，目前在手料号400多个，研发进程中有100多个；1~8月人形机器人收入8000万，基本来自T公司，海外F公司及国内客户占比约10%，全年收入接近1亿，去年全年仅1000万，收入翻10倍左右；其他客户如致远优处于配合打样过程中。主业方面，明年收入预计实现15~20%增长，主要增量来自：a.苹果平价笔记本电脑及可穿戴设备，预计贡献10亿左右；b.宁德时代储能新项目，预计贡献10亿左右；c.Meta眼镜等可穿戴设备，预计贡献1个多亿。利润端增速将快于营收，因明年增量以苹果为主，海外客户占比提升带动盈利能力改善。竞争优势上，公司是国内拥有五轴数控机床最多的企业，超精密结构件加工能力突出，未来人形机器人业务看点在于ASP扩张及客户逻辑扩张，单机价值量有望做到6万以上，还在研发手臂、手指等新零部件。