华鲁恒升(SH600426) 25年一季报分析：营业收入小幅下降，但是营业成本不降反增，导致利润同比大幅下滑；货币资金增加7亿；存货新增2亿，但是存货占比去年营收为4%，可见存货整体并不算高；短期借款新增2亿；长期借款新增9亿；总负债新增6亿；一季报显然有些不及预期，导致最近股价承压，但是个人认为当前估值并不高，如果后续价格继续下跌，会是不错的选择。