招商证券(SH600999) 招商证券到顶了没？
2015年牛市，招商证券市净率从1.48涨到4.81，上涨225％。
2019年牛市，招商证券市净率从1.2涨到2.42，上涨100%。
这波牛市，招商证券市净率最低1.08倍，最高1.7倍，上涨57%，现在1.28，上涨18％。
可见每次熊市招商证券市净率创新低1.48-1.2-1.08，每波牛市招商证券市净率涨幅减半，225-100-57。理论上招商证券这波牛市可能结束了，这次可能破净，0.98倍市净率是大底。
假设净资产增长百分之10，招商证券有百分之20的下跌极限。