国泰海通(SH601211)

连续四天，和中信一起抗住，没有回补缺口，在券商中算比较强的。

当然这和前期没怎么涨、又提前开跌、被压盘有关系。

明天国泰海通要进入A500成分股了，估计又有一番波动。

估计是向上波动，因为中央经济工作会议通告出来，个人感觉有几点比较重要：

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（1）继续实施【更加积极的财政政策】。保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量。

这说明明年，经济仍有兜底。

（2）继续实施【适度宽松的货币政策】。把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用【降准降息】等多种政策工具，保持流动性充裕，畅通货币政策传导机制，引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

这说明明年，市场仍处宽松周期，慢牛也是牛，券商的腰杆还能挺住。快的话再过一两周，或许就能看到再次降息。

（3）坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能。建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心。强化企业创新主体地位。实施新一轮重点产业链高质量发展行动。深化拓展【“人工智能+”】，完善人工智能治理。【创新科技金融服务】。

这说明明年，仍然强调科创，科技股仍然会活跃，市场不会断崖，热点会逐步过度到AI+应用，【科技+金融】是双主线。

（4）坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力。制定全国统一大市场建设条例，深入整治“内卷式”竞争。制定和实施进一步深化国资国企改革方案，完善民营经济促进法配套法规政策。深入推进中小金融机构减量提质，持续深化【资本市场投融资综合改革】。

这说明明年，投融资综合改革提法，对应上了上周末吴主席的讲话，投资端、融资端的配套改革。根据以往经验，真改革是牛市的推进器。

（5）坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险。着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等。深化住房公积金制度改革，有序推动“好房子”建设。加快构建房地产发展新模式。积极有序化解地方政府债务风险，督促各地主动化债，不得违规新增隐性债务。优化债务重组和置换办法，多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险。

这说明明年，房地产市场仍是重点关注的风险领域，但既然高层重点关注了，就不会有系统性风险。对于国泰海通来讲，曾经的海通地产债问题已经彻底翻篇了，国泰海通已经重整旗鼓再出发。

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目前主要问题是，宏观看稳中向好，微观看体感较差，市场先生情绪不稳，短期处于混沌无效状态。