香农芯创（300475）与SK海力士是深度绑定的战略伙伴，关系远超普通代理，核心是独家代理+股权合作+联合自研三层绑定。
一句话总结：香农是海力士在华HBM/高端存储的“独家渠道+联合研发伙伴”，业绩高度绑定。
近期存储HBM加速催化：
1）SK海力士指引HBM产能售罄，标准DRAM转向长约，存储价格上涨将贯穿2026全年。
2）韩国媒体报道称三星电子正就最新一代人工智能内存芯片HBM4展开价格谈判，报价较上一代产品高出最多30%。
一、核心代理关系（最核心）
- 香农是SK海力士中国大陆云服务/企业级存储最大代理商，份额超30%
- 独家代理HBM全系（HBM3/3E/4），占海力士HBM3E在华配额超50%
- 2024年海力士产品分销占香农总营收超60%
- 2021年通过收购联合创泰获得代理权，签长期独家协议，优先供货
二、股权绑定（利益深度捆绑）
- 2023年5月：联合SK海力士（君海创芯）、大普微电子成立海普存储
- 香农持股35%（控股），SK海力士持股15%
- 主营企业级SSD、内存模组，用海力士NAND/DRAM颗粒
- 香农还通过产业基金参股苏州海力士半导体，进一步绑定
三、业务协同（代理+自研双轮）
- 代理端：优先拿到HBM/高端DRAM现货，直供阿里、腾讯、字节等云厂
- 自研端：海普存储用海力士颗粒做企业级SSD，香农负责渠道，海力士供料
- 2025年HBM4量产，香农获优先供货权，HBM年销预计80亿元
香农芯创(SZ300475)太极实业(SH600667)XL二南方海力士(07709)
