长江电力(SH600900)川投能源(SH600674)中国核电(SH601985)
江苏省2026年电力交易方案公布了，通过对原文的认真阅读，将自己的感受记录一下：
1、2026年，纳入市场化交易的核电的电量为300亿千瓦时，这与2025年保持不变。剩余200多亿千瓦时的发电量，仍然按照政府核定价执行。这表明江苏省对核电采取了一定的保护措施，没有再进一步的市场化。
2、2026年，火电仍然执行两部制电价，容量电价和市场成交电价。容量电价根据《国家发展改革委 国家能源局关于建立煤电容量电价机制的通知》发改价格〔2023〕1501号，将由2025年的100元/千瓦.年上涨到2026年的165元/每千瓦.年，按照每年4500个小时计算，对应容量电价由0.022元/千瓦时上涨到0.0367元/千瓦时。在市场成交电价方面，与2025年的政策相同，2026年的火电电价仍然采用基准电价+上下浮动的方式，江苏省的2026年燃煤基准电价仍然是0.391元每千瓦时，与2025年持平；上下浮动的比例原则上不超过20%，也就是在0.3128元/千瓦时~0.4692元/千瓦时，这与2025年一致。
3、核电机组、燃气机组、风电光伏机组，在2026年中长期交易中价格不设限制，这与2025年相同。个人的理解为，核电机组等不受燃煤基准电价0.391元/千瓦时上下浮20%的限制，价格上不封顶，下不保底。
4、在中长期交易电量方面：
a、为了保证中长期交易压舱石的作用，保障中长期交易电量不低于市场总交易电量的90%。也就是说，年度交易+月度交易，要占到90%；现货市场交易只占10%。这与2025年相同。在这一点上，江苏省跟其他省份不太一样，浙江省等省份在2026年继续放大现货市场交易的比例，但江苏省没有这么做。
b、对于火电企业而言，2026年年度电力中长期合同签约比例，原则上不低于上一年实际上网电量的60%，通过后续合同签订，保障每月月度及以上中长期电力合同签约电量比例不低于80%。这一点与2025年不同，2025年要求，年度交易电量不低于上一年发电量的80%。也就是说，在2026年，年度交易合同签订放宽了，签到60%就可以，剩余20%在各月签就可以。这在一定程度上增加了市场化的力度。如果2026年月度电价低于年度均价，那么该项政策其实变相降低了火电企业的收入。
c、核电机组只是明确了2026年参与市场化交易的电量为300亿千瓦时，但没有详细说明这300亿千瓦时多少参与年度合同签订，多少参与月度和现货交易。从2025年的数据来看，参与年度合同签约的核电电量大约在50%左右；剩余的50%参与月度交易和现货交易（主要以月度交易为主）。
5、光伏，风电等新能源发电量，除了纳入机制电价的电量之外，在2026年全部参与市场化交易。这与2025年明显不同，2025年还采取保价保量的措施。
6、在用户侧，与发电侧的火电企业相似，一类用户年度合同签约电量，进行了放宽。由2025年的“年度合同签约电量不低于上一年度实际用电量的80%”，放宽为“年度合同签约电量不低于上一年度实际用电量的60%，通过后续合同的签订，保障每月月度以上的中长期合同电量不低于80%”
7、2026年，峰谷时段的划分没有变动，仍然参照苏发改价格发〔2025〕426号设定，但对峰谷电价的硬性控制进行了放宽。在零售套餐中，如果约定了分时曲线和分时价格的，峰谷电价不能超出平段电价的±60%，不再执行江苏省的峰段、谷段电价政策。按照2025年江苏省的峰谷电价政策，工商业用户在峰段上浮60%~80%，在谷段下浮65%左右。显然，2026年的新政策，在市场化上又进了一步，对电力用户更加友好，允许售电公司向零售客户设计更更个性化的用电方案。但江苏省在峰谷电价政策上，没有四川省改革的那么彻底。
8、在售电公司的参与资格上，2026年进行了放宽，删除了4000万千瓦时的进入门槛，此举会加剧售电公司之间的竞争。
总体来说，2026年，江苏省的电力市场交易方案与2025年变化不大，但在进一步市场化方面做了一些尝试，包括：降低年度签约电量同时增加月度签约电量、放宽峰谷电价硬性约定、降低售电公司的门槛。不过在核电方面，江苏省还是做了一些保护。
只通过阅读这个文件，很难确定2026年电力市场交易年度成交均价。因为在年度成交方面，火电占大部分，而江苏省的火电价格控制在0.391元/千瓦时的±20%，即0.3128元/千瓦时~0.4692元/千瓦时，范围太过宽泛，低价太低，高价太高，对2026年年度成交均价没有什么约束力，不像广东省那样最低价控制在0.37元/千瓦时以上（底线清晰）。
有些机构预测，2026年江苏省电力市场年度成交均价在0.38元/千瓦时~0:41元/千瓦时之间。我不知道这个结论对不对，由于缺乏数据，没法判断。
江苏省的年度成交均价，对长江电力、川投能源、中国核电都很重要。这里需要说明的是，雅龙江水电在2025年送江苏的电价，是与火电的年度成交均价相挂钩的，2026年是否会有改变，现在还没有明文指出。不过，有些机构预测，可能会改变为与综合的年度成交均价挂钩，预测准确与否还需要继续跟踪。
先记录这么多吧，后续继续跟踪。