海立股份2025年定增不涉及管理层收购。根据公司公告和公开信息，本次定增的发行对象主要是控股股东上海电气总公司以及不超过35名特定投资者，其中上海电气总公司拟认购不低于实际发行数量的27.07%。

发行对象构成

海立股份2020年10月发布的定增预案显示，发行对象包括：

控股股东上海电气总公司：拟认购不低于实际发行数量的27.07%，不参与市场竞价过程，同意竞价结果并以与其他投资者相同的价格认购

其他特定投资者：包括证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者（QFII）、人民币合格境外机构投资者（RQFII）等，合计不超过35名

管理层持股情况

从公司股权结构来看，管理层并未参与本次定增认购。公司董事、高级管理人员等激励对象主要通过限制性股票激励计划持有公司股份，该计划授予200名核心人员限制性股票1733万股，约占公司总股本的2%。

定增性质

本次定增属于非公开发行股票，募集资金主要用于新能源车用空调压缩机扩产项目、海立科技创新中心项目以及偿还有息负债，属于公司正常的资本运作和业务发展需要，不涉及管理层收购或控制权变更。