华明装备(SZ002270) 华明装备为子公司担保表明其订单饱满，资金吃紧，销售紧吃。
华明电力是其子公司，24年净利润5.77亿，彼时，母公司并表净利润为5.81亿。也就是说华明电力是华明装备的独子。
从借款看，24年底其长短期借款为3.4亿，25Q3借款增加到4.4亿。同时，整个现金流是-1.63亿。
再从应收和存货看，25Q3，存货4.7亿，比年初增0.86亿，增幅22%。应收12.44亿，比年初增5.14亿，增幅70%。合计比年初增加了6亿。
这个特征反映的就是华明电力生产加速，更多的材料要准备，更多的货物发出去。导致流动资金紧张。
所以，华明在两家银行担保了2.65亿，这个额度内，华明电力可以随时提用。
从12月初就开始为明年订单做准备了，贷款估计年底会提一部分，一季度会提一半以上，等明年业绩报告再看。